Мировой рынок меди вошел в фазу экстремального роста. В начале 2026 года цена на металл преодолела психологическую отметку в 13 000 долларов, а трехмесячные фьючерсы на Лондонской бирже металлов (LME) достигли абсолютного рекорда — 13 387,50 долларов за тонну.
С конца ноября медь подорожала более чем на 20%, потянув за собой и другие цветные металлы: никель прибавил 30%, а алюминий обновил трехлетний максимум.
Не пропустите: Китай быстро наращивает запасы меди — зачем?
Фактор США и дефицит «страховки»
Ключевым драйвером ажиотажа стала неопределенность вокруг торговой политики Вашингтона. Инвесторы ожидают, что администрация Дональда Трампа может отменить действующее освобождение рафинированной меди от пошлин.
Это спровоцировало массовую переброску мировых запасов в Соединенные Штаты — импорт меди в США в декабре достиг пика, а склады биржи Comex переполнены (более полумиллиона тонн).
Ситуация создала опасный перекос: пока в США наблюдается избыток сырья, остальной мир рискует остаться без резервов.
Эксперты отмечают, что если раньше складские запасы служили гарантией стабильности, то теперь они фактически заблокированы внутри американского рынка.
Это подтверждается аномалией на LME: спотовая цена на медь сейчас выше фьючерсной на 39 долларов, что является четким признаком острого физического дефицита «здесь и сейчас».
Не пропустите: В каждом электромобиле редкоземов — полкило, а в F-35 — за 400 кг!
Роль американского ВПК в росте спроса
Важнейшим, но зачастую скрытым фактором роста цен в 2026 году стало резкое увеличение потребления меди оборонно-промышленным комплексом США.
Современные военные технологии требуют огромного количества меди. Например, в одном истребителе F-35 содержится около 540 кг (1200 фунтов) меди: в сложной электронике, навигационных системах и километрах бортовой проводки.
Однако основной объем потребления сейчас приходится не на авиацию, а на восполнение арсеналов боеприпасов.
Министерство обороны США планирует в 2026 году выйти на производство 1.2 миллиона артиллерийских снарядов калибра 155 мм в год (для сравнения, в 2023 году этот показатель составлял всего 93 тысячи), что требует колоссальных объемов медных сплавов для изготовления гильз и ведущих поясков.
По оценкам экспертов, доля ВПК в общем потреблении меди в США к началу 2026 года достигла почти 18%. Глобально военное использование меди растет темпами около 14% в год, и к концу 2026 года мировой объем потребления металла в оборонных целях может превысить 2,5 миллиона тонн.
Ситуация осложняется тем, что Пентагон закупает медь не только для «железа», но и для модернизации защищенных сетей связи и энергетической инфраструктуры военных баз, которая должна быть устойчива к кибератакам и электромагнитным импульсам.
Это создает эффект «вытеснения» гражданских заказчиков: государственные оборонные контракты имеют приоритетный статус, поэтому в условиях дефицита производители в первую очередь отгружают сырье на нужды армии.
Именно поэтому инвесторы на бирже LME так остро реагируют на любые новости о расширении военного бюджета США — каждое новое решение Вашингтона о поставках оружия или модернизации флота автоматически означает изъятие с рынка тысяч тонн меди, которые уже не попадут в сектор производства электромобилей или бытовой электроники.
Не пропустите: На энергопереход и нулевые выбросы не хватит еще и меди?
Производственный кризис и геополитика
Напряженность на рынке подогревается серией аварий и перебоев на крупнейших мировых рудниках. Горнодобывающие компании не справляются с нагрузкой, из-за чего плавильные заводы вынуждены соглашаться на рекордно низкие тарифы за переработку сырья.
При этом спрос остается стабильно высоким: медь критически необходима для строительства дата-центров, электросетей и сектора возобновляемой энергетики.
Дополнительное давление оказывает геополитическая трансформация. Похищение Николаса Мадуро американским спецназом и жесткие действия США по пересмотру мирового порядка вызывают у участников рынка опасения по поводу фрагментации цепочек поставок.
Вашингтон явно демонстрирует намерение взять под прямой контроль доступ к стратегическому сырью, что нарушает привычные торговые маршруты.
Не пропустите: Трамп требует от нефтяных корпораций вкладываться в Венесуэлу
Прогнозы аналитиков
Несмотря на сверхвысокие цены, Goldman Sachs сохраняет оптимистичный взгляд на медь. Аналитики банка подчеркивают, что даже в Китае — крупнейшем потребителе металла — пока не зафиксировано значительного снижения заказов.
Производственный сектор адаптировался к новым издержкам, а крайне ограниченный рост предложения в ближайшие годы будет и дальше толкать котировки вверх.
По мнению трейдеров Mercuria Energy Group, текущая ситуация открывает колоссальные возможности для «быков», так как борьба за остатки свободного металла на мировом рынке только обостряется. via