Европейский центральный банк в своем новом рабочем документе выразил серьезную обеспокоенность по поводу масштабного распространения стейблкоинов.
Регулятор подчеркивает, что бесконтрольное использование этих активов несет прямую угрозу банковскому сектору и подрывает денежно-кредитный суверенитет региона.
Особое внимание экспертов приковано к цифровым монетам, привязанным к иностранным валютам, и в первую очередь — к доллару США.
Не пропустите: Visa пророчит стейблкоинам до $40 трлн мирового кредитного рынка
По прогнозам специалистов ЕЦБ, рост популярности таких инструментов приведет к существенному оттоку средств с традиционных банковских депозитов в пользу цифровых активов. А это не только ограничивает ресурсную базу банков для кредитования экономики, но и создает серьезные препятствия для передачи монетарных сигналов регулятора в реальный сектор.
Удар по ликвидности
Стремительное перераспределение капитала в пользу стейблкоинов делает банковскую систему более уязвимой. По мнению аналитиков ЕЦБ, снижение объема депозитов ведет к росту зависимости банков от более дорогого и нестабильного оптового финансирования в иностранной валюте.
В таких условиях механизм влияния процентных ставок на экономическую активность становится менее предсказуемым. Денежно-кредитная политика регулятора теряет свою былую эффективность, так как значительная часть финансовых потоков оказывается вне зоны прямого контроля центрального банка.
Ситуация осложняется тем, что доминирование на рынке инструментов, номинированных не в евро, лишает ЕЦБ возможности полноценно управлять финансовыми условиями внутри юрисдикции.
Импорт внешних шоков и борьба за инфраструктуру
Растущая поддержка криптовалютного рынка со стороны администрации США лишь усиливает опасения европейских чиновников.
Укрепление позиций долларовых стейблкоинов в Европе фактически означает «импорт» американских монетарных условий и финансовых шоков, которые могут передаваться в еврозону независимо от внутренней политики ЕЦБ.
Чтобы противостоять этой тенденции, европейское банковское сообщество настаивает на форсированной разработке собственных стейблкоинов, привязанных к евро.
Ряд крупных финансовых институтов уже приступил к созданию регулируемых альтернатив, стремясь предложить рынку надежную инфраструктуру.
Сейчас ключевой вопрос заключается в том, успеет ли Европа выстроить суверенную цифровую экосистему до того, как зарубежные решения окончательно монополизируют платежный ландшафт региона.
Не пропустите: На «цифровой евро» ЕЦБ переводит треть транзакций еврозоны
Суверенный ответ?
Свои опасения регулятор озвучил на фоне весьма активных действий европейского финансового сектора по созданию собственных MiCA-совместимых инструментов.
Одним из наиболее заметных проектов к настоящему времени стал EUR CoinVertible (EURCV) от дочерней структуры Société Générale — компании SG-FORGE. В начале 2026 года токен уже прошел успешные испытания в системе SWIFT для расчетов по токенизированным облигациям и расширил свое присутствие на блокчейнах Solana и XRP Ledger.
Параллельно с этим консорциум из девяти крупнейших банков Европы, включая ING, UniCredit и CaixaBank, готовит к запуску в середине 2026 года единый стейблкоин через совместное предприятие Qivalis.
Эти проекты позиционируются как безопасная и прозрачная гавань для корпоративных платежей, способная составить реальную конкуренцию американским цифровым гигантам и сохранить денежную ликвидность внутри европейской юрисдикции.
Не пропустите: Цифровой рубль: этап масштабного внедрения начался