Министерство финансов США в ближайшие недели планирует провести первый раунд консультаций с национальными и зарубежными регуляторами страхового рынка для оценки системных рисков в секторе частного кредитования.
По данным Reuters, объем этого непубличного сегмента, функционирующего вне традиционной банковской системы, уже достиг отметки в 2 триллиона долларов.
Инициатором регулярных встреч выступает министр финансов Скотт Бессент.
Не пропустите: Ущерб от войны компенсировать будут инвестициями в ИИ — ОЭСР
Главная цель ведомства на данном этапе заключается не во введении экстренных ограничительных мер, а в детальном анализе того, насколько глубоко нерегулируемые долговые обязательства интегрировались в классическую финансовую систему.
Внимание властей обусловлено растущей обеспокоенностью институциональных инвесторов вопросами ликвидности, прозрачности операций и общего качества применяемых кредитных стандартов.
Несмотря на то что Министерство финансов не обладает полномочиями для прямого диктата в отношении страховых компаний, оно намерено выступить единой координационной платформой для надзорных органов всех пятидесяти штатов.
Особое внимание проверяющие намерены уделить механизмам использования заемных средств, обоснованность присваиваемых рейтингов, роль офшорного обеспечения и фактическая ликвидность инвестиционных портфелей, сформированных за счет частных займов.
Еще в феврале Скотт Бессент публично предупреждал, что массовый перевод подобных активов на балансы пенсионных фондов, банков и страховых организаций перерастает в проблему макроэкономической стабильности.
Министр признал, что после финансового кризиса 2008 года и во время недавней пандемии частное кредитование успешно восполнило дефицит ликвидности на рынке. Однако сейчас правительству необходимо убедиться, что эмитенты этих кредитов действовали с достаточной осмотрительностью и не накапливали скрытые риски.
Особый акцент в предстоящих проверках будет сделан на защите розничных инвесторов. Рядовые граждане все чаще получают доступ к инструментам частного кредитования опосредованно, через пенсионные счета и корпоративные программы 401(k).
Не пропустите: Соцсети в США приравняли к торговле табаком, со всеми вытекающими
Администрация намерена жестко контролировать этот процесс, чтобы не допустить превращения долгосрочных сбережений американцев в резервуар для сброса низкокачественных или проблемных активов от небанковских кредиторов.
Для Уолл-стрит готовящиеся консультации служат недвусмысленным сигналом о том, что эпоха слабо контролируемого роста частного кредитования подходит к концу.
Если опасения регуляторов относительно токсичной взаимосвязи этого сектора с традиционными институтами подтвердятся, в ближайшие месяцы рынку следует ожидать существенного ужесточения надзора и внедрения новых, бескомпромиссных стандартов корпоративной прозрачности. via