В пятницу китайские регулирующие органы инициировали одну из самых жестких и бескомпромиссных кампаний в истории страны, направленную на полное пресечение незаконной трансграничной торговли ценными бумагами.
Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг в партнерстве с семью другими профильными правительственными ведомствами опубликовала официальное заявление, в котором детально изложен двухлетний план по тотальному искоренению нелегальных трансграничных инвестиций.
Реакция глобального финансового рынка на этот скоординированный шаг Пекина оказалась незамедлительной и крайне болезненной для ключевых игроков сектора.
Не пропустите! Крупнейшие экономики ЕС предлагают создать единый рынок капитала
Капитализация ведущих финтех-платформ рухнула в считанные часы: ценные бумаги брокера Futu Holdings обвалились на 36% на предрыночных торгах, а американские депозитарные расписки компании Up Fintech, под управлением которой находится популярная платформа Tiger Brokers, потеряли колоссальные 47%.
Жесткие меры регулятора включают полную конфискацию всей прибыли, полученной этими структурами от незаконной деятельности, причем санкции напрямую затронут и их зарубежные подразделения, оперирующие в Гонконге и Сингапуре.
Под раздачу также попала компания Longbridge Securities. Волна распродаж мгновенно перекинулась на весь китайский технологический сектор: котировки гиганта электронной коммерции Alibaba просели на 4,2%, а акции его прямого конкурента JD.com снизились на 3,5%.
Тотальный контроль над банками
Корень затяжного конфликта кроется в специфике архитектуры внутренних рынков капитала КНР. В стране законодательно установлены жесткие лимиты на движение капитала, ограничивающие вывод средств за границу суммой в 50 000 долларов на одного человека в год.
На протяжении долгого времени Futu и Tiger Brokers успешно использовали регуляторную лазейку, предоставляя китайским розничным инвесторам возможность беспрепятственно торговать на зарубежных биржах в обход ограничений через «серую зону», не имея при этом официальной лицензии на деятельность внутри материкового Китая.
Масштабы этой индустрии оказались угрожающими для государственной стабильности: по экспертным оценкам, только за 2025 год через данные каналы из КНР было выведено более 1 триллиона долларов, что зафиксировало крупнейший ежегодный отток капитала из страны с 2006 года.
Не пропустите! Прямой вызов банкам: Трамп открывает финтеху инфрастуктуру ФРС?
Новые жесткие правила Пекина выходят далеко за рамки наказания отдельных брокерских домов. Вводимый тотальный запрет теперь распространяется абсолютно на все иностранные финансовые институты, предлагающие инвестиционные продукты китайским гражданам.
Под санкционный удар подпадают любые веб-сайты, торговые терминалы, мобильные приложения, службы клиентской поддержки, а также интернет-платформы и аккаунты в социальных сетях, уличенные в продвижении незаконных финансовых услуг.
Одновременно с этим государственные и коммерческие китайские банки будут обязаны внедрить беспрецедентно строгие механизмы контроля за любыми трансграничными валютными операциями своих клиентов.
Для международных инвесторов действия властей КНР означают резкий рост регуляторных рисков, вынуждая участников рынка искать новые каналы, включая уход во внебиржевую торговлю или сектор криптовалют. via