На рынке чипов для искусственного интеллекта последние несколько лет доминировала Nvidia, однако 2025 год принес заметные перемены. AMD превращается из «вечного второго» в серьезного конкурента нынешнему лидеру.
Этому способствуют рекордные финансовые результаты, крупные заказы от OpenAI, Oracle и других технологических лидеров, а также портфель мощных чипов, которые начинают составлять реальную конкуренцию Nvidia.
Не пропустите: $400 млрд и больше: амбиции OpenAI зашкаливают
Более дешевая альтернатива
Важным аспектом растущей популярности AMD является возможность предложить сопоставимую производительность при более низкой стоимости развертывания, что является ключевым преимуществом для крупных предприятий.
Новейшие чипы AMD Instinct, включая MI355 и MI355X, разработаны специально для ИИ-вычислений.
Для операторов центров обработки данных важна не только пиковая производительность, но и совокупная стоимость владения: энергопотребление, масштабируемость, доступность и поддержка программного обеспечения. Именно по этим показателям AMD начинает выглядеть экономически привлекательнее.
OpenAI и Oracle ставят на AMD
Историческим преимуществом Nvidia всегда была программная экосистема (CUDA). Однако AMD активно сокращает отставание.
Платформа ROCm 7, согласно документации производителя, обеспечивает значительное ускорение по сравнению с версией ROCm 6. Это снижает барьеры для компаний, стремящихся диверсифицировать поставщиков чипов.
Самым ярким свидетельством успеха AMD стало многолетнее соглашение с OpenAI. Компания планирует развернуть до 6 гигаватт вычислительной мощности на ускорителях AMD для своей инфраструктуры следующего поколения.
Одновременно Oracle готовит первую общедоступную систему высокой мощности «Helios», сочетающую ускорители Instinct MI450 и серверные процессоры EPYC.
Первоначальный запуск мощностью 50 000 единиц запланирован на третий квартал 2026 года. Кроме того, о сотрудничестве с AMD объявили Cisco, IBM, Cohere и Министерство энергетики США.
Не пропустите: Следующий этап развития ИИ — военный?
Nvidia — еще лидер…
В сегменте потребительских графических процессоров (GPU) Nvidia сохраняет практически монопольное положение. По данным Jon Peddie Research за второй квартал 2025 года, доля Nvidia составляла около 94% против 6% у AMD.
Однако в быстрорастущем сегменте инфраструктуры ИИ ситуация более динамична. Здесь отсутствуют точные данные о продажах в штуках, поэтому аналитики оперируют долями выручки.
По оценкам TrendForce, к 2025 году доля Nvidia на рынке ИИ-чипов для ЦОД составит около 70%, остальное делят AMD и другие производители. Это означает, что AMD активно набирает силу, что подтверждается ее финансовыми результатами и крупными контрактами.
Рекордные финансовые результаты
AMD сообщила о рекордной выручке в размере 9,25 млрд долларов в третьем квартале 2025 года, что на 36% больше, чем годом ранее, и превзошло прогнозы (8,7 млрд).
Чистая прибыль составила 1,24 млрд долларов (рост на 61%), а свободный денежный поток достиг 1,56 млрд долларов.
При этом результаты не включают поставки ускорителей Instinct MI308 в Китай из-за экспортных ограничений США, что говорит о еще более высоком скорректированном спросе.
Оптимизму в прогнозах — с лихвой
Согласно консенсус-прогнозу Visible Alpha, выручка AMD, как ожидается, вырастет с 33 млрд долларов в 2025 году до 42 млрд в 2026-м и превысит 50 млрд в 2027-м.
Morgan Stanley прогнозирует, что одни только ИИ-ускорители могут принести компании около 20 млрд долларов в 2027 году.
Bank of America прогнозирует рост прибыли на акцию (EPS) до 3,90 доллара, а к концу десятилетия — до 18 долларов, что соответствует среднегодовому темпу роста около 40%.
На первый взгляд, акции AMD кажутся переоцененными (P/E около 128). Однако, если компания достигнет прогнозируемой прибыли на акцию в 2026 году, мультипликатор снизится до 42; при EPS в 9 долларов в 2027 году — до 27; а при EPS в 18 долларов в 2030 году — до 13,5.
«Бычий» сценарий предполагает, что рынок ИИ-ускорителей растет быстрее, чем любой отдельный поставщик может его обеспечить.
AMD больше не аутсайдер. Это компания с собственной стратегией и продуктами, которые экономически выгодны для операторов ИИ-вычислений. Это первый реальный конкурент, способный не только соперничать с Nvidia, но и убеждать клиентов конкретными цифрами. via