Известный инвестор Майкл Бьюрри (тот самый, который верно предсказал обвал рынка недвижимости в США перед финансовым кризисом 2008 года), выступил с очередным своим мрачным пророчеством.
По мнению эксперта, текущее падение биткоина способно усугубить ситуацию на рынках и спровоцировать «смертельную спираль», которая нанесет ущерб почти двумстам публично торгуемым компаниям, держащим первую криптовалюту на балансе.
Не пропустите: Трагическая алгебра: Майкл Бьюрри — о Tesla, Nvidia, Palantir и пр
Вчера биткоин окончательно растерял весь рост, накопленный с момента вступления в должность президента США Дональда Трампа.
Во время предвыборной гонки Трамп позиционировал себя как убежденного сторонника индустрии, и его приход к власти вызвал эйфорию в ожидании дерегулирования, что сильно подстегнуло цены. Однако сейчас биткоин потерял уже около 40% от своего исторического пика, достигнутого в октябре прошлого года.
Крах надежд на «цифровое золото» и эффект домино
Бьюрри противопоставляет эту негативную динамику росту цен на драгоценные металлы — золото и серебро. Инвестор утверждает, что текущие события выявили неприятный факт: биткоин является чисто спекулятивным активом.
Он не работает как страховой полис от инфляционного обесценивания традиционных валют, таких как доллар.
Эксперт по-прежнему уверен, что настоящей страховкой остаются золото и серебро, чей стремительный рост и обновление исторических рекордов отражают реальный страх людей перед инфляцией. А тот факт, что биткоин не оправдал себя в качестве защитного инструмента, может привести к дальнейшим потерям.
При этом возникает парадокс: падение криптовалют тянет за собой вниз и драгметаллы. Обвал крипторынка вынуждает инвесторов закрывать свои прибыльные позиции по фьючерсным контрактам на токенизированное золото и серебро, чтобы просто покрыть текущие убытки.
Риски токенизированных активов и «план пожара»
Чтобы понять механику процесса, нужно учитывать специфику инструментов. Фьючерсные контракты — это договоренности о покупке или продаже актива (в данном случае металла) в будущем по цене, согласованной сегодня. Они позволяют зарабатывать на колебаниях курсов, не владея физическим активом.
Токенизация означает, что такой контракт существует не в классической бумажной форме у брокера, а в виде цифрового токена в блокчейне, например, в Ethereum.
Это позволяет торговать ими круглосуточно, включая выходные, и хранить активы в собственном криптокошельке без посредников. Сейчас на этом рынке наблюдается бум, причем более половины капитализации приходится на токены Tether Gold и PAX Gold.
Особое внимание стоит уделить Tether Gold. Он принадлежит компании Tether — крупнейшему в мире эмитенту стейблкоинов, криптовалют с привязкой к доллару для большей стабильности. Компания также является крупнейшим держателем физического золота в мире (за вычетом правительств и госбанков).
Tether располагает 140 тоннами драгоценного металла, который хранит в старых военных бункерах времен Второй мировой войны в Швейцарии, и постоянно наращивает запасы.
Не пропустите: Больше тонны в неделю: Tether продолжает втихую скупать золото
Однако Бьюрри предупреждает: если биткоин упадет ниже 50 000 долларов (при текущем курсе около 76 000), рынок токенизированных фьючерсов может рухнуть. Майнеры начнут банкротиться и будут вынуждены ликвидировать свои позиции в металлах.
Бьюрри считает такой сценарий вероятным, так как биткоин провалил тест на защиту от инфляции. Подобное уже случалось в конце января, когда были принудительно закрыты позиции в токенизированных металлах на миллиард долларов, что вызвало резкое, хоть и краткосрочное падение цен на физическое золото.
Впрочем, золото быстро восстановилось, а биткоин продолжил падение. Возможно, Бьюрри упускает из виду масштаб: за период с 2015 по 2024 год биткоин вырос на 39 000 процентов!, тогда как золото — всего на 120 процентов, а серебро — на 85%.
Не исключено, что инвесторы просто сочли биткоин слишком дорогим средством защиты и переключились на более доступные металлы.