Финансовый сектор больше не может позволить себе игнорировать оборонную промышленность. Если еще два года назад эта тема считалась второстепенной или даже токсичной для ESG-повестки, то сегодня финансирование армии становится стратегической задачей для банков.
К такому выводу пришли участники профильных дебатов в рамках Конгресса корпоративных и инвестиционных банков, объединивших представителей крупнейших финансовых институтов и лидеров оборонпрома Польши.
Главный тезис встречи прозвучал предельно жестко: для банков это больше не моральная дилемма, а конкретная задача. Решение принято — финансировать оборону необходимо, так как выбора, по сути, нет.
Не пропустите: Испанские СМИ: 5% ВВП на оборону — это новый имперский налог
Астрономические расходы и вызовы для бюджета
Масштаб проблемы диктуют цифры. В настоящее время Польша тратит на оборону около 4% ВВП — больше, чем большинство стран НАТО.
В перспективе следующего десятилетия это выливается в колоссальные 3 триллиона злотых, что фактически эквивалентно текущему годовому ВВП страны.
Эксперты подчеркивают важную деталь: большая часть этих средств сейчас идет на капитальные расходы (закупку техники). Однако по мере ввода нового оборудования в эксплуатацию лавинообразно будут расти «текущие расходы» — на инфраструктуру, обучение персонала и техническое обслуживание.
Финансировать такую нагрузку исключительно за счет государственного бюджета невозможно без критического раздувания госдолга. Единственный выход — привлечение частного сектора и внедрение моделей финансирования, уже опробованных на западных рынках.
Смена парадигмы и два столпа финансирования
Банковский сектор констатирует фундаментальный сдвиг. Большинство европейских институтов уже включили оборону в число приоритетных секторов.
Финансирование отрасли эксперты делят на два ключевых направления:
- Международные закупки. Здесь все относительно прозрачно: сделки часто проходят с участием государства и гарантиями экспортных агентств.
- Внутреннее производство. Это более сложный сегмент. Чтобы банки могли финансировать локальные заводы, им нужны долгосрочные программы и предсказуемый график заказов.
Главный риск здесь — отсутствие стратегического горизонта. Банкиры знают текущие планы Минобороны, но не могут предсказать политику государства через 5-10 лет.
Без гарантий долгосрочной стабильности выделять «длинные» деньги на строительство заводов рискованно.
Не пропустите: L3Harris запустила в Польше завод оптических и тепловизионных систем EMX
Лимиты риска и уроки «зеленой» энергетики
Еще одно серьезное препятствие — банковские нормативы по концентрации риска. У каждого банка есть строгие лимиты кредитования одного клиента, даже если этим клиентом выступает Государственное казначейство. Учитывая масштаб запланированных проектов, финансовые учреждения стремительно приближаются к этим потолкам.
Решение проблемы эксперты видят в диверсификации: создании широких банковских консорциумов, государственно-частных партнерств (ГЧП) и активном использовании инструментов рынка капитала и гарантий Экспортно-кредитных агентств (ЭКА).
Здесь участники рынка проводят прямую аналогию с энергетическим переходом. Инвестиции в морские ветропарки поначалу тоже считались слишком рискованными и «неподъемными». Однако, как только была выстроена правильная структура финансирования с разделением рисков, инвесторы нашлись.
Сегодня за участие в таких проектах идет борьба между глобальными финансовыми институтами. Эксперты уверены: если государство создаст аналогичную прозрачную структуру для оборонки, капитал придет и туда.
Технологическое отставание и роль венчурного капитала
Представители промышленности напоминают, что оборонный сектор имеет высочайший порог входа. Затраты на качество, сертификацию и обслуживание здесь огромны, легких денег не бывает.
Текущие закупки за рубежом закрывают срочные потребности, но не решают вопрос полного жизненного цикла оборудования, что открывает окно возможностей для локальной индустрии.
Отдельной темой стало технологическое отставание Европы. Представители венчурных фондов, инвестирующих в технологии двойного назначения (ИИ, дроны, радары), бьют тревогу: Европа движется слишком медленно.
Отсутствуют гибкие механизмы внедрения и сертификации инноваций. Без ускорения этих процессов существует реальный риск безнадежно отстать от США и Китая.
Не пропустите: Бронежилет и каска — каждому поляку: в Сейме уже озадачились
Новая модель экономической безопасности
Впервые за два десятилетия государство начало реально участвовать в финансировании производственных мощностей, используя механизмы, позволяющие избегать формального увеличения госдолга (например, через фонды развития и выпуск облигаций). Это назвали настоящим прорывом.
В итоге вырисовывается новая модель:
- Государство определяет стратегию и дает гарантии.
- Банки обеспечивают ликвидность и структурируют сделки.
- Промышленность развивает компетенции внутри страны.
В таком сценарии расходы на оборону перестают быть безвозвратными тратами и становятся стимулом для экономики. По оценкам экспертов, работает мощный мультипликативный эффект: каждый злотый, вложенный частным капиталом в оборонный сектор, генерирует в четыре раза больше экономического оборота.
Деньги на мировом рынке есть, но для их привлечения государству необходимо обеспечить самое главное — предсказуемость и стабильность правил игры на годы вперед. via