По данным Bloomberg, многолетний период снижения цен на китайские товары, выступавший ключевым сдерживающим фактором для глобальной инфляции, подошел к концу. На фоне эскалации конфликта с участием Ирана и последующего скачка цен на энергоносители китайские экспортеры приступили к масштабному пересмотру прайс-листов.
Повышение затрагивает широкий спектр товарных категорий — от текстильной продукции и бытовой техники до высокотехнологичных медицинских изделий.
Текущий энергетический шок уже начал транслироваться во вторую по величине экономику мира, создавая предпосылки для ускорения инфляционных процессов в розничном секторе по всему миру.
Не пропустите: Через Ормузский пролив теперь за юани!
Анализ данных таможни КНР и отчеты Trade Data Monitor указывают на резкий рост цен в годовом исчислении по более чем десяти категориям товаров домашнего обихода.
Особое давление испытывают сектора, зависящие от синтетических волокон, резины и пластика. Так, производители одежды, использующие полиэстер, сталкиваются с ежедневным обновлением цен на сырье, что вынуждает их поднимать стоимость готовой продукции на средние однозначные показатели.
В медицинском секторе ситуация выглядит еще более сложной: стоимость шприцев в марте увеличилась на 20%.
А производители бытовой техники оказались под двойным давлением и вынуждены одновременно реагировать на удорожание металлов и сохраняющуюся высокую стоимость полупроводниковых компонентов.
В течение последних трех лет избыточные производственные мощности и жесткая внутренняя конкуренция в Китае способствовали дефляционному давлению на мировые рынки.
По оценкам Capital Economics, дешевый китайский экспорт позволял развитым экономикам, включая США и еврозону, удерживать общую инфляцию на 0.3%-0.5% ниже потенциального уровня. Однако по мере того как производственная инфляция в самом Китае переходит к росту впервые за три года, этот защитный барьер для западных экономик окончательно ослабевает.
Энергетический шок и перспективы глобальной инфляции в 2026 году
Прогнозы Bloomberg Economics указывают на то, что в 2026 году уровень инфляции в США, Великобритании и еврозоне может закрепиться выше отметки в 3%, что станет прямым следствием энергетического шока.
Это знаменует радикальный разворот макроэкономического тренда: до начала активных боевых действий на Ближнем Востоке инфляционные показатели в крупных экономиках демонстрировали устойчивое возвращение к целевым таргетам регуляторов.
Эксперты Goldman Sachs Group ожидают, что общие экспортные цены Китая официально перейдут в положительную зону уже к концу весны 2026 года, подтверждая долгосрочный характер инфляционного давления.
Важно учитывать фактор временного лага в цепочках поставок. Текущие розничные цены в большинстве стран пока не в полной мере отражают резкий рост производственных затрат в Китае, так как значительная часть товаров, отгруженных в прошлом месяце, была заказана задолго до пика энергетического кризиса.
Согласно расчетам Goldman Sachs, рост стоимости нефти на 10% обычно приводит к увеличению китайских экспортных цен на 50 базисных пунктов, причем пик этого эффекта наступает через четыре-пять месяцев после первоначального шока.
Таким образом, наиболее болезненный этап подорожания потребительских товаров на мировом рынке ожидается во втором полугодии.
Не пропустите: О глобальном продовольственном кризисе уже говорят всерьез?
Несмотря на то что слабый внутренний спрос в Китае может заставить местных производителей взять на себя часть издержек для сохранения доли рынка, возможности для демпфирования шока практически исчерпаны.
Примером служит ситуация с поливинилхлоридом (ПВХ), стоимость которого в марте взлетела на 80% по сравнению с довоенным уровнем и остается на 50% выше нормы даже после некоторой коррекции.
Прямая корреляция между стоимостью нефти и стоимостью базовых полимеров делает невозможным сохранение прежних отпускных цен.
Глобальный рынок готовится к затяжному периоду высокой стоимости импорта, что вынудит центральные банки пересматривать свои стратегии по процентным ставкам и борьбе с инфляцией. via