Американские акции сейчас стали самыми дешевыми для многих региональных инвесторов почти за восемь лет… по крайней мере, если пересчитывать их в местные валюты.
Нынешнее падение доллара напрямую связано со спекуляциями о масштабной интервенции США для поддержки японской иены. Это не просто технический момент, а большая геополитическая игра.
Япония остается крупнейшим кредитором мира, удерживая в американских облигациях порядка 1.2 трлн долларов, а США — по-прежнему главный мировой должник.
Не пропустите: Инопланетяне угрожают стабильности мировой финсистемы — эксперт
Если Токио резко поднимет процентные ставки, огромный капитал японских инвесторов может просто «уйти под гору Фудзи«, вернувшись на родину. Такой сценарий станет ударом для Вашингтона, так как стоимость обслуживания американского госдолга мгновенно взлетит.
Чтобы избежать этого, Банк Японии намеренно сдерживает рост ставок, жертвуя курсом иены, но разгоняя внутреннюю инфляцию и вынуждая правительство идти на популистские меры вроде отмены налогов на продукты.
Сейчас скоординированное вмешательство ФРС и Банка Японии кажется неизбежным. И Дональду Трампу это на руку: он фактически «убивает двух зайцев одним выстрелом».
С одной стороны, интервенция (за счет эмиссии долларов для покупки иены) позволит Японии и дальше финансировать долги США без резкого скачка ставок. С другой — это ведет к ослаблению доллара, о чем Трамп заявлял неоднократно, считая это залогом возвращения славы американской промышленности и роста экспорта.
На фоне этих маневров золото впервые в истории пробило отметку в 5000 долларов за унцию… Рынок явно хеджирует риски, ожидая, что ради спасения долговой системы печатный станок в США будет запущен на полную мощность, размывая покупательную способность валюты.
Золото против S&P 500
Для российского инвестора последние два года стали периодом «двойного рычага». В то время как на глобальном рынке золото росло к доллару, рубль также демонстрировал волатильность, что создало дополнительную премию к доходности защитных активов…
Если в 2024 году S&P 500 в долларах вырос на 34.5%, то в рублях его доходность была еще выше за счет коррекции курса.
Однако в 2025-2026 годах тренд сменился: на фоне глобального ралли золота до 5000 долларов и выше, рублевая цена грамма золота в банках и на бирже обновляла исторические максимумы практически ежемесячно.
К началу 2026 года золото в рублях стало абсолютным лидером по доходности, обойдя как американские акции, так и классические банковские депозиты.
Не пропустите: Золото по $8900 и биткоин по миллиону — уже совсем скоро?
Эффективность активов в 2026 году: некоторые цифры
На текущий момент сложилась следующая иерархия инструментов для сохранения капитала в РФ:
- золото (физическое и биржевое) оказалось наиболее эффективным инструментом. Помимо роста мировой цены, на доходность сработал статус золота как «антидолларового» актива. В условиях валютных интервенций США и Японии, рублевая стоимость золота стала главным индикатором защиты покупательной способности.
- индекс S&P 500 для тех, кто заходил в него через зарубежную инфраструктуру или производные инструменты, доходность в 2026 году выглядит слабее. Падение индекса в долларах на 3% и общее ослабление американской валюты к ряду мировых валют сделали этот актив менее привлекательным для быстрой фиксации прибыли в рублях.
Подводя итог: для российского инвестора золото в 2026 году стало универсальным щитом. Оно позволило не только заработать на мировом росте цен до исторических рекордов, но и застраховаться от внутренних валютных рисков…
В текущей ситуации золото остается фаворитом, тогда как вход в американские акции на «низах» рассматривается скорее как спекулятивная возможность на долгосрок, чем как надежная защита прямо сейчас. via