Четыре крупнейших американских ИТ-гиганта, которые якобы ведут мир в счастливое будущее с ИИ, в этом году планируют влить в центры обработки данных и инфраструктуру беспрецедентные 650 миллиардов долларов.
Для осознания масштабов: эта сумма в разы превышает объемы экономики многих стран мира.
Но если в прошлом году рынок воспринимал такие траты как очевидный признак безусловного лидерства в инновациях, то теперь настроения … несколько изменились.
Не пропустите: Мнение эксперта: глубокая рецессия маловероятна, но ИИ — это пузырь
Очередной рост расходов на 60% в годовом исчислении эксперты все чаще называют не стратегией, а проявлением одержимости или эффекта FOMO — панического страха упустить выгоду.
А инвесторы начинают подозревать, что Amazon, Alphabet, Microsoft и Meta просто боятся отстать друг от друга и без оглядки швыряют миллиарды в потенциальную «черную дыру», лишь бы не дать конкурентам слишком вырваться вперед.
Этот страх упустить тренд, который обычно свойственен неопытным частным трейдерам, сегодня диктует логику поведения корпоративных гигантов. Для них искусственный интеллект — это одновременно и шанс занять положение, когда «победитель забирает все», и экзистенциальная угроза.
Особенно остро эта двойственность начала проявляться в действиях Microsoft. Корпорация вливает колоссальные средства в технологию, которая способна похоронить программные продукты, определявшие эпоху персональных компьютеров на протяжении десятилетий.
Но чем больше денег уходит в ИИ-проекты с сомнительной окупаемостью, тем меньше ресурсов остается на выкуп акций или выплату дивидендов. Технологические лидеры превращаются в обремененных долгами заемщиков, а рынок реагирует на анонсы новых инвестиций падением котировок.
Что характерно, руководители корпораций пока не могут или не хотят внятно ответить на самый главный вопрос миллионов своих инвесторов: когда же эти вложения начнут приносить реальную прибыль?
Легкая паника на рынке софта с надеждой на «перепроданный» отскок
Чтобы оправдать аппетиты ИИ-индустрии в глазах акционеров, нужны веские доказательства рентабельности. Одно из таких ожиданий заключается в том, что искусственный интеллект радикально перестроит существующий рынок программного обеспечения.
Вместе с тем это автоматически ставит под удар ключевых игроков вроде Adobe или ServiceNow, не говоря уже о программных подразделениях той же Microsoft.
Инвесторы пока верят в неизбежность этих перемен, но затянувшиеся сомнения в окупаемости уже вынуждают нервничать. Впрочем, есть еще вероятность, что именно разработчики софта в итоге возьмут ситуацию под контроль. Если успеют вовремя адаптировать бизнес-модели под новые реалии, конечно…
В этой связи аналитики инвестиционного банка Jefferies прогнозируют, что сектор программного обеспечения может ожидать резкий рост, несмотря на текущий негатив.
Не пропустите: Трагическая алгебра: Майкл Бьюрри — о Tesla, Nvidia, Palantir и пр
В Jefferies считают, что сейчас этот сегмент рынка выглядит максимально недооцененным. На текущей неделе биржевой фонд BlackRock, специализирующийся на софтверных компаниях, показал рекордную перепроданность за последние четверть века.
Инвесторы в панике избавляются от акций, и этот процесс зашел так далеко, что даже глава Nvidia выразил недоумение по поводу происходящего.
Рынок опасается, что ИИ очень скоро буквально уничтожит разработчиков программного обеспечения, и эта тревога перекидывается даже на компании, далекие от сферы ПО — «страдают» даже акции рейтингового агентства Moody’s.
Тем не менее, эксперты (в частности, из Morningstar) советуют не игнорировать текущую ситуацию: по их расчетам, акции Microsoft сохраняют потенциал роста на 50%, а ServiceNow и вовсе могут подорожать вдвое в обозримом будущем.