Министр финансов США Скотт Бессент направил валютным трейдерам недвусмысленное и жесткое послание, сравнив собственную позицию с казино, где игроки обладают заведомым информационным преимуществом.
Выступая на мероприятии в Южном методистском университете, бывший управляющий хедж-фонда дал понять, что благодаря плотной координации с японскими финансовыми властями он детально понимает ответные шаги Токио.
Бессент открыто заявил, что любые попытки рынка проверить его решимость сопряжены с колоссальными рисками для спекулянтов, предложив им делать ставки против министерства.
! $2 трлн — Минфин США проверяет рынок непубличного кредитования
Подобная риторика отражает беспрецедентную вовлеченность американского ведомства в управление глобальными валютными потоками.
Поводом для столь резких заявлений стала недавняя беспрецедентная американо-японская интервенция, проведенная в конце июля. Вашингтон впервые за последние три десятилетия начал напрямую закупать иностранную валюту для поддержки падающей иены, которая ранее обновила сорокалетние минимумы.
Масштаб участия американской стороны оценивается в сумму до 10 миллиардов иен, тогда как сама Япония в период с конца июля по конец августа направила на стабилизацию курса рекордные 96,4 миллиарда долларов.
Рыночная реакция на совместные действия оказалась сильной, однако инвесторы сохраняли скептицизм относительно объемов ресурсов, которые Бессент готов задействовать вдолгую.
! Трамп будет печатать баксы и финансировать госдолг через Японию
Ставки на заседание Банка Японии и позиции хедж-фондов
Теперь рыночная динамика начинает опираться на фундаментальные факторы, ключевым из которых станет предстоящее заседание Банка Японии 18 сентября.
По данным инсайдеров, японский регулятор серьезно склоняется к повышению ключевой процентной ставки на 0,25 процентного пункта с сохранением жесткого сигнала на дальнейшее ужесточение.
Подобный шаг существенно сократит разницу входных ставок между японскими и зарубежными активами, подрывая привлекательность так называемых кэрри-трейд сделок, построенных на заимствовании дешевой иены.
На текущий момент курс пары USD/JPY удерживается около отметки 153,36, после того как японская валюта преодолела важный технический барьер на уровне 155.
Крупные игроки и хедж-фонды через рынок опционов активно ставят на падение доллара ниже 150 иен к концу года, а отдельные долгосрочные участники рассчитывают на движение курса к отметке 140.
Массовое закрытие коротких позиций по иене способно усилить нисходящее давление на американскую валюту, однако стратегия американского Минфина преследует и более широкие задачи, затрагивающие рынок госдолга.
Риски для рынка гособлигаций и долгосрочные приоритеты Вашингтона
Интерес Вашингтона к японской монетарной политике обусловлен не только курсовыми колебаниями, но и статусом Японии как одного из крупнейших держателей казначейских облигаций США.
Финансирование рекордных валютных интервенций потребовало от Токио продажи части зарубежных активов, включая американские трежерис.
Подобные распродажи создают дополнительное давление на цены госдолга и разгоняют долгосрочную доходность, что несет определенные риски для американской финансовой системы.
Именно поэтому Скотт Бессент неоднократно подчеркивал, что предпочитает органическое повышение ставок Банка Японии регулярным прямым интервенциям.
Удорожание заимствований в Японии автоматически поддержит иену и избавит Токио от необходимости распродавать американские бумаги для получения долларов. Тем не менее эксперты предупреждают, что столь агрессивная словесная интервенция министра таит в себе скрытые угрозы.
Если январское повышение ставки уже заложено в текущие котировки, рынку потребуется новый мощный импульс для дальнейшего укрепления японской валюты, а любые ошибки в расчетах могут дорого обойтись обеим сторонам. via
! Главные угрозы для глобальной экономики в 2026 году — прогноз РАН